川普祭出驚人的對等關稅措施才剛上路，他昨天突然又宣布暫時實施90天，在此期間，關稅降至10％，消息一出，美股道瓊指數瞬間狂拉超過2300點，那斯達克指數狂飆超過7％，終場道瓊指數大漲2962點至40608點，漲幅7.8％；那斯達克指數大漲12.16％；費城半導體指數更是狂漲18.7％。
個股方面，輝達飆漲18.7％、特斯拉狂噴22.6％、蘋果上漲15.3％、臉書上漲14.7％、微軟上漲10.1％、台積電ADR也大漲12.2％，台指期夜盤也瞬間狂拉至漲停10％，大漲1718點，寫下史上首例。
一如預料，台股今天開盤跳空大漲，5分鐘不到就攻上19006點，大漲1614點，漲幅9.2％，創下史上最大漲點與漲幅紀錄。之後，行情一路維持在1600點之上的罕見漲點氣勢，最高來到19021點，截至發稿為止，指數來到19012點上下，漲幅居亞股之冠，一吐先前短短3天跌掉3906點的怨氣。
上櫃指數同樣報復性反彈，大漲17.07點，漲幅9.21％。
台指期開盤直接漲停，大漲1718點，漲幅10％一價到底，截至發稿為止，還有超過萬張買單，排隊等著買進。
個股方面，台積電漲停至863元，鴻海、富邦金、國泰金、華碩、廣達、信驊、祥碩、世芯-KY、技嘉、台塑四寶、貨櫃三雄等等，通通漲停鎖死，截至發稿為止，總計有1047家上市公司漲停，840家上櫃公司漲停。
台股ETF也出現史上罕見場面，超過50檔攻上漲停，包括00878、00905、00922、00936、00921、00730、0050、00904、00733、00915、00919、00929、00918等等，都是漲停鎖死。
「台股短線已經落底，反彈2-3天之後，就會進入整理！」摩爾投顧分析師謝明哲指出，川普對等關稅進入暫時緩衝期，台股現階段會有反彈行情，但明天不會再像今天一樣接近漲停，至於反彈空間有多大，要看台積電缺口補到哪。
謝明哲估算，台積電如果漲到910元，可貢獻台股376點，以佔總市值權重約36.6％計算，台股可反彈1000點；如果反彈到938元，大盤約會漲1600點，以目前位置估算，上檔空間約落在1萬9994點～2萬594點區間，有機會重新挑戰2萬點。
但謝明哲提醒，對等關稅每天都有變數，難料川普會不會晚上又翻臉，這種人為的事情，沒辦法判斷，建議投資人等反彈結束後，先降低持股部位，換到內需或高殖利率的股票。
至於長線買點，謝明哲認為，還是要看台灣跟美國談判的結果，以及關稅是否造成全球經濟衰退，畢竟，暫緩只是把炸彈爆炸的時間延後，其次，如果美股又下跌，台股也難靠自己反彈。不過目前看來，美股昨天漲幅，還夠台股用2天，目前美股還沒有轉弱。
統一台股增長主動式ETF（00981A）擬任基金經理人陳釧瑤表示，川普暫緩關稅實施，可讓企業有因應時間，或關稅談判朝有利方向進展，台股有望跟隨美股落底回升。
陳釧瑤表示，雖然短期聯準會大幅降息的可能性低，不過，若關稅政策使美國出現經濟衰退危機，仍有機會迫使聯準會降息，以挽救疲弱的經濟。後續需高度關注台股供應鏈的移轉狀況，以及各國與美國的關稅談判進程。台股產業方面，AI伺服器在雲端服務業者的剛性需求支撐下，關稅影響程度預估相對較小，且AI發展趨勢確立，長期仍具高成長潛力。
兆豐投信研究團隊指出，國內外市場經本波修正，可望將市場長線結構往更健康方向邁進，目前總體經濟表現尚稱穩健，未來展望樂觀看待，但投資人仍應謹慎操作，把握適當時機進場布局。
亞股部分，今天也是一片喜慶，日經指數大漲約2600點，漲幅超過8％；南韓股市漲幅5.6％；港股恒生指數漲幅1.8％；越南股市大漲6.6％；被川普加徵關稅至125％的中國，上證指數還是上漲0.9％。
鉅亨買基金指出，這波強勢反彈的關鍵，在於市場認為短期內貿易壓力將暫時趨緩。雖然針對中國的進口關稅從104%提高至125%，但大多數人選擇聚焦於其他主要貿易夥伴所享有的降稅利多，尤其科技與半導體相關股票出現明顯反彈。不過，這波樂觀情緒仍是建立在政策會持續寬鬆的假設之上，未來走勢仍待觀察，特別是三個月關稅寬限期結束後，是否可能再次引發通膨失控的疑慮？
根據鉅亨買基金建構的通膨模型推估，若在這3個月期間，美國與較為友好的國家達成協議，實施10%至15%的進口稅，對整體市場的實質影響仍屬可接受範圍。假設美國進口物價年增率為10%，若同時油價下跌至每桶50美元，美國員工的週薪年增率預估也小幅下滑至3%，通膨預估為2.8%，仍處於可控範圍之內，通膨失控機率極低。
接下來的觀察重點應放在經濟數據的變化。若目前相對穩健的硬數據開始出現轉弱，並逐漸與市場信心疲弱的軟數據靠攏，就要提高對美國經濟可能陷入衰退的警覺；相反地，若硬數據持續維持強勁，則經濟衰退的風險將明顯下降。
對此，鉅亨買基金也整理出未來可能出現的四種經濟情境，並進一步分析每種情境對股市可能帶來的影響。
一、經濟無衰退且通膨居高不下（可能發生機率5%）
若經濟維持擴張，但通膨居高不下，聯準會可能被迫維持高利率水準，甚至進一步升息。在此情境下，企業融資成本增加，估值壓力浮現，科技與高估值類股面臨修正風險，投資應轉向具有定價能力與現金流穩健的企業。
二、經濟無衰退且通膨回到2%（可能發生機率40%）
若通膨受到控制，且經濟持續展現韌性，聯準會將擁有更多空間進行降息操作，資產價格也有望進一步推升。在這樣的環境下，成長型與風險性資產將最為受惠，科技產業再度領漲的趨勢也有可能延續。
三、經濟衰退且通膨回到2%（可能發生機率40%）
若經濟出現下行，但通膨穩定維持在聯準會的目標區間，聯準會很可能會迅速轉向寬鬆政策，透過降息等方式為市場提供資金支持。然而，經濟放緩將對企業獲利造成壓力，此時應優先考慮防禦型產業標的，以降低整體投資組合的波動風險。不過我們也認為，毋須過度擔憂，即使美國經濟真的進入衰退，聯準會也有足夠的政策工具能夠及時介入、穩定市場並展開降息救市。
四、停滯性通貨膨脹（可能發生機率15%）
這是最不利的情境。經濟成長停滯且通膨高企，將限制央行的政策空間。此時投資需極度謹慎，資產配置應以避險性資產如短天期公債和對抗通膨債券基金為核心，並嚴控風險敞口。
