復華投信今天發表下半年投資展望，看好台、日、韓、歐股，並建議增持美股，台股部分，研判因關稅及匯率議題使行情呈現前低後高趨勢，預估大盤區間為2萬1000點～2萬5000點，待貿易新秩序建立、不確定因素淡化後，AI將引領台股重回成長創高之路，半導體/ASIC等供應鏈為產業長線布局主旋律，新台幣升值內需受惠、高息低波個股則是傳產亮點。
復華投信國內股票部主管呂宏宇表示，上半年受惠AI伺服器拉貨出口暢旺，相關產業營收創高，惟關稅不確定性使下半年投資放緩，壓抑台灣總體經濟第3季成長動能，不過隨基期放低，待後續產業新秩序建立，AI需求熱絡帶動企業獲利成長、主要經濟體市場明年企業獲利成長率朝正向發展，加以美國聯準會可望降息2碼，整體資金環境走向寬鬆，將支撐台股下半年股市表現。
在產業布局方面，呂宏宇指出，市場不確定性因素消除，AI將成為布局成長股的主旋律。即便有關稅議題干擾，雲端服務供應商(CSP)資本支出仍持續成長，預估ASIC 仍處於黃金成長期；因AI伺服器量產瓶頸已克服，從關鍵零組件生產到後端組裝測試，台廠為主要參與者，將挹注設計代工(ODM)、關鍵零組件及IP設計服務等產業的營收動能。
此外，機器人是邊緣AI的殺手級應用，預估人形機器人未來將呈現指數型成長，建議可從減速機、傳動元件產業尋找投資機會。
非電產業布局部分，呂宏宇認為，壽險業接軌IFRS17後，股票部位將取消覆蓋法，顧及股價震盪帶來的影響，未來金融股布局將傾向選擇高息低波標的。此外，因關稅政策導致美元走弱、新台幣購買力增強，可選擇賺台幣、花美元及擁有資產之內需產業，例如航空、旅遊、食品、餐飲、零售、電信及資產股。
展望全球股市，復華投信表示，預期全球政治經濟局勢持續波動，但最壞情況已過去，下半年在關稅談判推進、美國經濟穩健、聯準會降息2碼預期，以及企業獲利增長下，全球股市長多趨勢不變。
科技創新題材仍是投資主軸，搭配美國製造業回流受惠概念、電力能源建設、金融科技、航太軍工等多元主題，提供掌握全球產業趨勢並創造超額報酬投資機會。
「投資就要在最強的市場操作！」復華投信海外股票部副總胡家菱表示，最新聯準會會議紀錄顯示，關稅帶來的通膨與景氣擔憂已逐步消退，儘管川普政策言論持續反覆，但市場逐漸脫敏，以日本南韓為例，川普公布關稅稅率25％後，股市反而上漲，因為企業已可掌握影響性，並做出因應。
此外，企業預估下修亦有好轉趨勢，目前市場預期2026年各主要市場企業獲利均能維持雙位數以上成長，有利股市下半年表現。
胡家菱指出，美股企業盈餘增長改善相較歐洲、日本強勁，同時又是引領全球科技創新的領頭羊，基於企業體質佳、有較強的抗風險能力，仍建議增特（OW）美股。亦可留意台、日、韓及歐洲市場相關投資機會。
據統計，MSCI各產業指數自4月初關稅戰爆發以來，以科技、通訊、工業類股股價表現相對強勁，凸顯相關產業獲利成長性受資金青睞；胡家菱建議，後續配置主軸建議可聚焦長線產業趨勢增長，受惠資料中心建置、應用高速成長的AI產業，以及不受關稅影響、獲利穩定增長的權值股。
因應AI蓬勃發展，資料中心需要大量電力的問題仍未解決，亦看好相關能源電力建設股，預估股價整理後還有上攻機會。此外，金融科技類股(Fintech)受惠產業創新、監管放寬、投資及支付偏好改變，有機會吸引資金流入，表現優於大盤；近年地緣政治衝突頻傳，納入軍工股可在市場修正、戰爭爆發時，創造超額報酬機會並降低投資組合波動風險。
整體而言，胡家菱指出，通膨及聯準會降息速度、關稅對經濟影響、美國債務議題、地缘政治及貿易戰風險仍將牽動下半年全球股市表現，建議配置長線產業趨勢增長的投資主題，再搭配多元主題選股操作，兼顧市場資金輪動及全球趨勢產業投資機會
